7月30日，药明康德（603259.SH/02359.HK）两市高开母子淫荡网，盘中，H股一度涨超7%，A股一度涨超6%。

本日，扫数CXO板块也集体上扬，百花医药（600721.SH）涨停，（002821.SZ/06821.HK）、康龙化成（300759.SZ/03759.HK）、好意思迪西（688202.SH）、博腾股份（300363.SZ）、药石科技（300725.SZ）等跟涨。不外，另一板块巨头药明生物（02269.HK）则是高开低走，收跌0.57%。

音书面上，7月29日晚间，药明康德的发布的半年报知晓，公司在保管现存逾越6000家活跃客户基础上，新增客户逾越500家。抑制本年6月末，药明康德在手订单431.0亿元，剔除特定交易化出产名目同比增长33.2%，其中，来自于巨匠前20大制药企业收入达到65.9亿元，剔除新冠交易假名目同比增长11.9%。

就二季度发扬来看，行业老老迈也传递出了多少暖意，公司Q2收入环比增长15.9%至92.6亿元，归母净利润环比增长18.3%至22.9亿元。要知说念，扫数二季度是好意思国《生物安全法案》发酵最猛的时间段，当季发扬莫得变得更差，似乎意味着公司渡过了重荷时刻。

况且，药明康德公布的全年功绩联结知晓，瞻望2024年收入可达383亿至405亿元，剔除特定交易化出产名目后将保捏正增长，瞻望增长率为2.7%至8.6%。

但这并非一份全是好音书的财报，天然订单量在增长，药明康德却录得了上市以来初次半年度营收下滑数据，并出现近五年以来的初次净利润下落，公司旗下五伟业务板块更是全部“倒退”。药明康德也曾在特意“控费”，抑制期末公司职工总额为38134东说念主，比上年末减少了2982东说念主，光工资、奖金及福利就比上年同期省了1.2亿元。

此外，好意思国《生物安全法案》的影响已在药明康德的财报中有所体现。

五伟业务板块总共下滑，却也不乏亮点

2024年上半年，药明康德营收17.24亿元，同比下落8.64%，剔除新冠交易假名目，收入同比下落0.7%；包摄于上市公司股东的净利润42.40亿元，同比下落20.20%，扣非后净利润约为44.14亿元，同比下落8.33%。

自上市以来，药明康德归母净利润仅在2019年出现下滑，降幅为16.91%，这次中报，其利润下滑幅度巨大于营收降幅，有三大其他因素，一是投资收益同比下落93.01%至2237.94万元，二是公允价值变动吃亏9958.79万元，上年同期为收益3.11亿元，三是公司毛利率同比下落了1.15个百分点至39.37%。

分业务来看，药明康德旗下的化学业务、测试业务、生物学业务、高端调治CTDMO业务及国内新药研发服务部五伟业务板块合座全手下滑，降幅各为9.34%、2.35%、5.17%、19.43%、24.80%，对应的总收入比重别离为70.82%、17.51%、6.78%、3.33%、1.49%。

图源自公司半年报母子淫荡网

天然五伟业务板块合座同比下滑，但其中也不乏亮点。

收入占比超7成的化学业务板块，若剔除新冠交易假名目，则同比增长2.1%，况且其中以寡核苷酸和多肽为主的TIDES业务保捏飞腾，上半年同比增长57.2%至20.8亿元，在手订单同比增长147%。

现在，在准“药王”司好意思格鲁肽的率领之下，多肽药限制的GLP-1赛说念颇受蔼然，而多肽产业仍有较大的缺口，行业技艺壁垒较高，不少企业正在争相布局，年内递表港股的泰德医药就策画愚弄上市募资扩建多肽产能，凯莱英也在6月份默示正在加速多肽交易化产能成就，彼时称瞻望到2024年6月底固迎合成总产能达到14250L。

在这一限制，药明康德居于当先地位，其多肽固迎合成反馈釜体积也曾达到32000L，还与礼来达成协作出产另一热点减重药替尔泊肽的一种纰谬要素。因此，其订单增速也最快。

另外，药明康德的测试业务板块中，临床CRO及SMO业务上半年收入8.9亿元，同比增长5.8%。

需要指出的是，岁首以来，巨匠投融资环境出现回暖迹象，鼎新药研发需求也有回升趋势，此前，在半年功绩预报中也称“巨匠客户询单和看望较2023年同期有所回暖”。而在CXO行业里面，CRO枢纽偏向于早周期，CDMO更偏向于后周期，若是有暖风注入，CRO势必起初复苏。

上述数据和计算亮点以外，药明康德的痛点也尽头昭彰。

好意思公法案影响权臣，药明康德重启国外建厂策画

就高端调治CTDMO业务来看，药明康德指出，该业务板块的交易假名目和已签约临床阶段名目仍捏续推动中，但受好意思国拟议法案影响，收入和利润不足预期。

具体而言，上半年该业务板块达成收入5.7亿元，毛利率为-29.71%，而上年同期为-7.04%。一方面，高毛利名目于2023年度完成，交易假名目仍处于放量早期阶段，另一方面，部分名目蔓延或因客户原因取消，以及受好意思国拟议法案影响，新缔结单不足。

报告期内，公司为以为64个名目提供工艺开导、检测与出产服务，包括2个交易假名目，5个临床III期名目，8个临床II期名目。而上年同期，公司为69个名目提供工艺开导、检测与出产服务，其中临床III期名目7个、临床II期名目10个、临床前和临床I期名目各有52个。

若分地区来看，影响愈加昭彰。

2024年上半年，公司来自好意思国客户收入107.1 亿元，剔除特定交易化出产名目同比下落1.2%，上年同期为收入123.7 亿元，剔除特定交易化出产名目后同比增长42%。惟一值得欣忭的是，来自欧洲和中国客户的收入别离为22.2亿元、34.0亿元，仍然保捏增长，增幅各为5.3%、2.8%。

本年3月6日，好意思国看守院国土安全和政府事务委员会投票通过一项“S.3558草案”；5月15日，好意思国众议院监督与问责委员会投票通过一项“H.R.8333草案”，该草案为此前编号为H.R.7085的拟议《生物安全法案》草案的改造稿。

6月份，触及药明生物和药明康德的H.R.8333生物安全提案在纳入NDAA（National Defense Authorization Act ，好意思国国防授权法案）立法经过中受阻，被视为喘气之机，该草案的目标在于适度与异邦竞争敌手有经营的生物技艺公司与好意思国联邦政府的协作。

而对于将《生物安全法案》加入看守院版块的2025国防授权法案的一项访佛修正案于2024年7月10日被提议，现在正由看守院军事委员会进行审议。 但该拟议法案的立法旅途具有不祥情趣，在法案颁布前，其立法圭臬仍需履历多个措施。相通，草案內容仍有待进一步审议并可能变更。

药明康德在半年报中也默示，公司不息积极地与看守看守人一说念辛劳澄澈事实，号令修改草案。 公司热烈反对任何未经正派圭臬的预设性且不对理地将公司界说为“赐与蔼然的生物技艺公司”的活动。也有不雅点称，《生物安全法案》终会落地，但会在好意思国大选之后。

粗略是为搪塞好意思国《生物安全法案》的后续影响，药明康德重启了抛弃近两年的国外建厂策画。

本年5月，药明康德文书其位于新加坡的研发及出产基地认真开工成就。而早在2022年7月，药明康德就与药明生物同期文书了新加坡成就新基地策画，彼时称策画在改日十年各自投资约20亿新加坡元（约合东说念主民币96亿元）用于名目成就。

据先容，药明康德的新加坡基地策画于2027年参加运营，合座工程成就将会分阶段推动。新基地满负荷启动时将有7个研发出产车间，为小分子、寡核苷酸、多肽及复杂的合成偶联药物提供原料药研发和出产服务。全面完竣后，新基地瞻望将创造1600个服务岗亭。

（本文首发于钛媒体App 作家丨杨亚茹 剪辑丨孙骋）